中文在线领跑短剧出海，FlareFlow平台三个月增长500%

中文在线凭借全产业链布局成为市场最亮眼的明星。9月11日，短剧出海概念继续成为A股市场焦点。

中文在线（300364.SZ）作为该板块的领军企业，其旗下海外短剧平台FlareFlow自2025年4月上线以来，用户充值金额三个月内增长超500%，已覆盖全球177个国家和地区。

这一增长数据远超市场预期，展现出中国短剧出海模式的巨大潜力。中文在线已经构建了从IP储备、AI生成、多模态制作到海外平台发行的完整闭环。

业务亮点：全产业链布局，技术赋能内容

中文在线之所以能被资本市场追捧，源于其独特的全产业链布局。公司不仅拥有丰富的IP储备，还通过自研AI技术大幅提升内容生产效率。

旗下“中文逍遥”大模型能从剧本创作、人物设定到对话润色全流程辅助内容生产。FlareFlow平台于2025年4月底上线，仅用3个多月时间，累计下载就超千万人次，8月份流水突破1000万美元。

平台目前已覆盖全球177个国家和地区，适配11种语言，包括英语、日语、葡语、西语等。

财务表现：收入高增长，投入期亏损

中文在线2025年上半年财报显示，公司营收同比增长20.40%，AI驱动的短剧、AI漫剧等新业务表现亮眼。

不过，FlareFlow平台目前仍处于投入阶段。数据显示，今年上半年，该平台实现营业收入783.9万元，净利润为-4545.15万元。

这种“战略性亏损”在高速成长的互联网平台业务中并不罕见。公司管理层显然更关注市场份额和长期价值，而非短期利润。

行业前景：千亿级市场，中国主导全球

短剧出海不仅仅是一个概念，更是一个已经得到验证的巨大市场机遇。海外短剧市场规模预计为国内的4-5倍，有望达到千亿美元级别。

从产业周期看，海外市场目前处于起始阶段，用户增速和留存率超过奈飞早期水平。中国团队已占海外短剧APP八成席位，在Top10短剧应用中，中国公司占据了8席。

北美市场贡献了48%的内购收入，北美用户付费率是国内的五倍以上，ARPPU值高达206美元/年。

竞争优势：IP+AI+本土化，三重壁垒构建护城河

中文在线在短剧出海领域的优势不是单一的，而是多维度的。公司拥有庞大的IP库，国内2万部女频霸总文可按“翻译—改编—本土演员”三步走，单部改编成本比原创省40%。

AI技术应用方面，公司已经推出了上百部AI动漫短剧，首部AI短剧也准备上线。AI漫剧生产周期与成本降低约70%，大幅提升IP跨模态开发效率。

本土化运营能力也是公司的一大优势。FlareFlow兼具两派优势：既有北美本地化团队，也有国内内容团队，是少数兼具两者能力的平台。

风险提示：竞争加剧，盈利周期存不确定性

当然，短剧出海赛道也面临不少挑战。行业竞争正在加剧，众多国内厂商纷纷涌入海外市场。ReelShort、DramaBox双雄已经吃下美国64% 份额。

投入成本也相当高昂。海外本土化制作成本呈上升趋势，以美国拍摄为例，当前中位数约20万美元。

短剧产业需要投入和试错，为了减少投流成本，前期搭建自有平台往往需要较高的投入。如何权衡投入和盈利周期将成为新的挑战。

投资视角：长线布局，关注用户增长与变现能力

对于投资者而言，评估短剧出海公司应该关注几个核心指标。用户增长数据是最直观的指标。

FlareFlow平台上线后增长迅速：5月收入约150万美元，6月达500多万美元，7月提升至700多万美元，8月突破1000万美元。

变现能力同样关键。北美女性用户ARPPU冲到206美元/年，远高于国内用户水平。

最后要看技术赋能效果。AI技术应用能否持续降低内容成本、提高生产效率，将直接影响企业的长期盈利能力。

市场表现与展望

截至9月12日盘中，中文在线股价报27.92元。FlareFlow平台8月流水突破1000万美元，下载量超千万次。

海外短剧市场预计达到千亿美元级别，是中国公司主导的新蓝海。中文在线凭借IP储备、AI技术和本土化运营能力，已成为这个赛道最具潜力的领跑者。