AI短剧走强券商吵起来了：国金测算把漫剧制作周期压进30天，钱到底留谁口袋

10月21日，AI短剧、漫剧概念在A股与港股继续升温。A股早盘，粤传媒录得两连板，文投控股涨停，百纳千成一度涨超14%；港股方面，兑吧盘中涨逾40%，10月以来累计涨幅接近160%，稻草熊娱乐、通通AI社交均涨超5%。此前一个交易日，粤传媒、城市传媒也曾在早盘双双涨停。资金用脚投票，把AI降低制作成本、供给放量这条逻辑线推到了台前。

国金、华福、华西、国盛、浙商、招商等券商近期接连给出判断。共识是三点：模型能力进步、平台抢供给、海外验证增长。但分歧同样尖锐，制作成本下降之后，利润究竟留在内容公司，还是流向IP、工具和渠道，没有人能用一轮股价上涨给出答案。有机构看好工具调用先放量，有人强调平台和版权的议价权，也有人把想象空间放在中长内容上。一句话：制作本身不再稀缺，稀缺的是优质IP、平台分发、工业化工作流和海外运营闭环。

国金证券给出了一组可量化的测算：Seedance、可灵等视频模型在连续镜头、角色一致性、复杂动作上持续升级，推动漫剧生产从单镜头生成转向工作流生产，能把传统漫剧约50至60天的制作周期压缩到30天以内；一支6人团队用上Agent后，月产能从1部提到5部，每分钟制作成本从约1000元降到约400元。这组数字解释了为什么平台敢真金白银砸进去，成本曲线一旦塌下来，内容池的扩张就有底气。

此轮共振有四大推手：模型能力进步、平台抢供给、海外增长验证、内容形态向长剧电影互动内容外溢。平台侧，火山Seedance影视合作计划单项目激励最高百万元，B站升级觉醒漫剧计划2.0，腾讯火龙漫剧与快手优酷用保底、算力补贴、流量扶持扩大内容池。海外侧，字节旗下PineDrama上线约9个月累计下载量突破1亿、日活跃用户约700万，进一步强化了市场对海外短剧空间的预期。内容形态也从漫剧、仿真人短剧，向长剧、电影和互动内容延伸，行情的想象力暂时还没有看到天花板。