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节后传媒板块被AI短剧点燃。红果短剧国庆日活冲到1.68亿，超过爱优腾芒四大长视频平台总和；2026上半年国内AI短剧市场规模已达220亿元，全年预计突破400亿元。资金闻风而动，慈文传媒一度走出七天六板的凌厉走势，芒果超媒也一度20厘米涨停，板块情绪被迅速点燃。
热度背后藏着冷账。制作端成本下降约九成，供给暴增却让渠道和注意力更加昂贵，流量成本同比上涨一倍，收益端下滑五成以上。DataEye数据显示，上半年AI剧爆款率仅0.47%，利润大头被平台与投流方截留，制作方到手极薄，行业已从拼产能转入拼审美。
从投资视角看，同时满足业务纯度高、盈利跑通、足以重塑估值的标的极难寻找，行情持续性存疑。AI剧真正的分水岭不在产能规模，而在剧本与叙事能力——能留住用户的，终究是好故事。
综合来源：新浪财经、虎嗅网、DataEye。
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